Bitcoin heeft dit jaar de ene na de andere klap over zich heen gekregen, terwijl de portefeuilles van aandeleninvesteerders maar blijven stijgen. Er wordt vaak geroepen dat bitcoin hetzelfde klimaat nodig heeft om goed te presteren als aandelen, maar hoe kan het dan dat er dit jaar zo'n groot krachtsverschil is? We zochten het uit.
Bitcoin staat momenteel meer dan 25 procent in de min sinds de start van 2026, terwijl de S&P 500 bijna 10 procent heeft gewonnen en de Nasdaq100 zelfs bijna 16 procent.
-
Bitcoin (oranje) presteert dit jaar vele malen slechter dan de S&P500 (blauw) en de Nasdaq100 (groen)
Laat geen gratis crypto liggen: doe mee aan de prijsvraag in het artikel en maak kans op 2 miljoen PEPE. Kost je nog geen 10 seconden!
Bitcoin volgt zijn vierjarige cyclus
Bitcoin heeft er een handje van om de geschiedenis te herhalen en met het slechte jaar dat het nu draait gebeurt dat opnieuw. De munt volgt nog altijd nauwkeurig zijn vierjarige cyclus, met de halving in het middelpunt.
Iedere vier jaar halveert de beloning voor miners, en daarmee de toevoer van nieuwe munten. Die extra schaarste is telkens het startschot geweest van een nieuwe bullmarkt, een langdurig stijgende markt.
Zo'n bullmarkt duurde altijd ongeveer drie jaar en werd gevolgd door een bearmarkt, een langdurig dalende markt, van ongeveer een jaar. De top van vorig jaar oktober viel precies waar je hem op basis van dat patroon zou verwachten.
De prijsactie sindsdien laat akelig veel overeenkomsten zien met eerdere bearmarkten. Blijft de geschiedenis zich herhalen, dan valt de bodem ergens rond oktober.
Het enige positieve is dat de daling relatief gezien nog wel meevalt dit keer. Bitcoin is iets meer dan de helft van zijn waarde verloren, terwijl het in eerdere bearmarkten op dit moment altijd al meer dan 70 procent kwijt was.
Midtermjaren, de jaren met Amerikaanse tussentijdse verkiezingen, zijn doorgaans ook zwak voor Wall Street. Maar dat gaat dit jaar dus niet op.
Prijsvraag:
AI tilt de beurs omhoog
De tweede reden is de AI-trein die maar doorraast. De grootste cloudbedrijven geven dit jaar samen naar schatting 754 miljard dollar uit aan investeringen, 83 procent meer dan in 2025, becijfert Goldman Sachs Research.
Zelfs de oorlog in Iran heeft daar geen deuk in geslagen. Wall Street kijkt er dwars doorheen, want de bestellingen blijven binnenkomen.
Het bijzondere zit dan ook niet in de omvang, maar in de hardnekkigheid. Analisten schatten het budget nu drie jaar op rij te laag in. Telkens als de piek in zicht leek, ging de begroting weer omhoog.
Dat geld verlaat de beurs niet. Het verhuist van de ene beursreus naar de andere, want de chips, de servers en de datacenters komen van bedrijven die zelf in dezelfde index zitten.
En het blijft allang niet meer bij de techsector. Al die datacenters vragen staal, koeling en vooral stroom, dus lopen ook de orderboeken van toeleveranciers en energiebedrijven vol.
Zo komt ongeveer de helft van de winstgroei van de S&P 500 dit jaar uit AI.
Hogere rente hakt er harder in
De derde reden ligt op de obligatiemarkt, en die is dit jaar volledig gedraaid. Begin januari rekende de markt nog op renteverlagingen van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve), maar de oorlog in Iran gooide roet in het eten.
De rente staat sinds december onveranderd op 3,50 tot 3,75 procent en de markt houdt nu rekening met ten minste één verhoging dit jaar. De inflatie klom in mei naar 4,2 procent en zakte dinsdag weer naar 3,5 procent, maar olie is bezig aan een nieuwe opmars.
Wall Street trekt zich er weinig van aan. Meta haalde in oktober 30 miljard dollar op, Alphabet sinds november zo'n 56 miljard en Amazon deze maand nog eens 24,9 miljard.
Dat is ruim 125 miljard dollar aan schuld voor datacenters, opgehaald in een markt die verhogingen inprijst. De AI-investeringen lopen dus gewoon door, wat de rente ook doet.
Bitcoin profiteert daar natuurlijk niet van en zit ook nog eens een trede hoger op de risicoladder. Daarmee reageert het gevoeliger op de renteveranderingen. Hoe meer een risicovrije staatslening opbrengt, hoe minder reden kopers zien om die trede te nemen. Vergeet de prijsvraag niet?
